米CPI（消費者物価指数）は、世界中の投資家が毎月注目する経済指標のひとつです。CPIは、消費者が購入するモノやサービスの価格変動を数値化したもので、インフレ率を把握するために欠かせません。
特に米国のCPIは、FRB（米連邦準備制度理事会）の利上げ・利下げ判断に直結し、ドル円相場や米国株、金価格、仮想通貨市場にまで大きな影響を与えます。実際、予想を上回るCPIが発表された日には、ドル高・株安が一気に進むケースも珍しくありません。
この記事では、CPIの基本的な意味から、発表日・計算方法・相場への影響・過去の値動き事例、そして投資戦略までを、初心者にもわかりやすく解説します。
1. CPI（消費者物価指数）とは？基本の意味と役割
CPI（Consumer Price Index／消費者物価指数）は、消費者が購入する食品、衣料、住居、交通、医療、娯楽などの価格変動を総合的に測定する経済指標です。
- 物価上昇率（インフレ率）を把握するための基礎データ
- 政策金利の調整や経済政策の判断材料
- 賃金交渉や社会保障費の改定基準
日本のCPIは総務省統計局が発表し、米国のCPIは米労働省労働統計局（BLS）が発表します。
2. 米CPIの発表日と発表機関
米CPIは、米労働省労働統計局（Bureau of Labor Statistics／BLS）が毎月発表します。
- 発表頻度：毎月1回
- 発表日時：米国東部時間 午前8時30分（日本時間では通常21時30分、夏時間適用時は21時30分、冬時間は22時30分）
- 発表内容：総合CPIとコアCPI（食品・エネルギーを除く）
発表スケジュールはBLS公式サイトで年間予定が公表されています。
3. CPIの計算方法と構成項目
CPIは、全米の都市部世帯を対象に、数百種類の品目・サービスの価格を調査して算出されます。大きく「総合CPI」と「コアCPI」に分類されます。
- 総合CPI：すべての品目を含む物価指数
- コアCPI：価格変動の大きい食品・エネルギーを除外した指数
主なウエイト（構成比）は以下の通りです。
- 住居関連：約30%
- 食料：約14%
- 交通：約14%
- 医療：約8%
4. CPIと金融市場の関係
CPIはFRBの金融政策に大きく影響します。
- インフレ率が高い → 利上げ（ドル高・株安傾向）
- インフレ率が低い → 利下げ（ドル安・株高傾向）
特にコアCPIはFRBが重視する指標で、FOMC（米連邦公開市場委員会）の政策決定に直結します。
5. CPI発表時の相場の動き方（過去事例）
過去のCPI発表時には以下のような値動きが見られました。
- 2023年6月：予想を上回るCPI → ドル円が発表直後に+1.5円上昇
- 2024年3月：予想を下回るCPI → 米株が急反発、ドル円は1円下落
発表直後は値動きが激しくなるため、短期トレードではスプレッド拡大にも注意が必要です。
6. CPIの読み方と投資戦略
CPIの発表を見るときは以下のポイントに注目します。
- 年率（前年比）の変化 → 長期的なインフレ傾向を把握
- 前月比の変化 → 短期的な価格動向を把握
- 予想との乖離 → 相場変動の大きな要因
投資戦略の一例：
- 予想より高いCPI → ドル買い、金売り、株売り
- 予想より低いCPI → ドル売り、金買い、株買い
7. まとめ：CPIはインフレ時代の必須チェック指標
米CPIはインフレ率を測る最重要指標であり、金融政策・為替・株式市場に直結します。投資家は毎月のCPI発表を必ずチェックし、予想と実績の乖離をもとに相場戦略を立てることが重要です。
今後もインフレ率の高止まりやFRBの政策変更が予想されるため、CPIの動向を把握することは資産運用における大きな武器になります。
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